港股放量调整成交超1300亿港元 低估值有一定下行保护

　　中国8月CPI同比+0.6%(预期+0★★★■◆◆.7%)■★■■■，升幅主要由食品价格推升带动★★■■■，非食品价格同比+0.2%，是2023年7月以来最低增速■◆★◆★◆。

　　9月9日，海外股市持续回调叠加中国经济数据疲弱加剧港股的调整压力，恒生指数全天低开低走，最终下跌247点或1.4%，收报17,196点。恒生科指下跌1★■.5%，收报3★◆★■,436点◆■。大市成交增加至1■■■◆■★,336亿港元，尾盘成交急增主因恒指公司季度调整的技术性因素。

　　昨日医药股普遍跟随恒生指数下滑■★◆■，唯康方生物（9926 HK）大幅上涨15.77%。公司的肿瘤药依沃西单抗公布了非小细胞肺癌方面的优异临床数据◆■★■■◆。

　　原来的收入主要来源于肿瘤药开坦尼（用于治疗胃癌、肝癌、肺癌、宫颈癌、胰腺癌、食管鳞癌等多种恶性肿瘤），依沃西单抗于2024年5月刚刚获批用于非鳞状非小细胞肺癌，中泰国际认为以上临床数据有利于产品的销售放量，依沃西单抗有望成为开坦尼后公司的又一增长引擎。

　　核心CPI同比+0◆■.3%，是2021年3月以来最低■★★■◆★，显示内需缺乏动能。8月PPI同比-1.8%(预期-1.4%)，上游大宗商品价格下跌推动生产数据PPI跌幅扩大，但下游生活资料PPI仍受制于终端需求低迷而继续下行。耐用消费品PPI同比跌幅轻微收窄至1.9%，但总体缺乏弹性，显示消费品以旧换新的政策成效不足◆★。

　　对比全球畅销的帕博利珠单抗（K药），依沃西单抗显著提高了PD-L1阳性非小细胞肺癌（NSCLC)患者一线%）、无进展生存期（mPFS，11◆◆■■◆★.14个月vs5.82个月）■◆■◆。

　　中泰国际称，汽车板块如周一晨报所述，蔚来（9866 HK）股价受到二季度业绩创新高的利好★◆◆，周一单天上涨13.0%★■★◆◆，创一个月新高★■★★，成交量对比上周扩大。板块内其他个股周一下跌★◆■★■◆，传统车企普遍下跌0.4%-2.4%★★★；小鹏（9868 HK）和理想（2015 HK）下跌1.6%-2.4%，零跑汽车（9863 HK）上升1.9%■◆★◆◆◆。汽车板块受到消费疲弱影响，新一轮以旧换新政策效果仍未显现◆◆★，短期缺乏强有力催化剂★◆★■。

　　昨日虚拟资产ETF下跌，港股现货比特币及以太币ETF分别下降3.6%及4◆★■◆.0%。比特币及以太币分别由上周五56,000美元及2,350美元一度下跌至53,700美元及2,250美元水平★■★★，其后降幅收窄，回升至55,000美元及2,300美元水平。近期比特币及以太币跌穿不少支持位，已分别回落至今年2月底及2月初水平。

　　受到较弱的物价数据影响，港股主板股份跌势全面◆★★◆★■，顺周期的石油、煤炭等能源、铜矿有色材料及一些工业股跌幅明显，高股息的内银、电讯及电力等央国企仍未止跌■■★★，但是部分权重科指成份股、生物医药、汽车及香港本地股则有较强的抗跌力。

　　中泰国际表示，尽管港股的走势较弱，但较低的估值给予一定的下行保护。盈利预测获得上修且估值在底部的恒生科技指数，受惠美联储降息的生物医药及香港地产股或许有较佳表现◆■★◆。